Ceo Kompensasi Opsi Saham

Panduan untuk Kompensasi CEO. Sulit membaca berita bisnis tanpa membahas laporan tentang paket bonus gaji, bonus, dan opsi saham yang diberikan kepada kepala eksekutif perusahaan publik. Memahami jumlah tersebut untuk menilai bagaimana perusahaan membayar atasan utama mereka. Isn t selalu mudah Apakah kompensasi eksekutif bekerja untuk kepentingan investor Berikut adalah beberapa panduan untuk memeriksa program kompensasi perusahaan. Risk dan Dewan Reward Company, setidaknya pada prinsipnya, mencoba menggunakan kontrak kompensasi untuk menyelaraskan tindakan eksekutif dengan kesuksesan perusahaan. Gagasannya adalah bahwa kinerja CEO memberi nilai bagi organisasi Bayar untuk kinerja adalah mantra yang digunakan kebanyakan perusahaan saat mereka mencoba menjelaskan rencana kompensasi mereka. Sementara setiap orang dapat mendukung gagasan untuk membayar kinerja, ini menyiratkan bahwa CEO mengambil risiko CEO harus naik Dan jatuh dengan kekayaan perusahaan Ketika Anda melihat sebuah program kompensasi perusahaan, perlu diperiksa untuk melihat seberapa besar sahamnya Eksekutif telah mengantarkan barang untuk investor Mari kita lihat bagaimana bentuk kompensasi yang berbeda memberi pahala CEO pada risiko jika kinerjanya buruk. Untuk informasi lebih lanjut mengenai hal ini, lihat Mengevaluasi Kompensasi Eksekutif Cash Base Gaji Akhir-akhir ini, ini umum terjadi pada CEO untuk menerima gaji pokok lebih dari 1 juta Dengan kata lain, CEO mendapatkan pahala yang luar biasa ketika perusahaan melakukannya dengan baik, namun tetap menerima pahala ketika perusahaan tersebut melakukan hal yang buruk. Pada gaji dasar mereka sendiri, gaji kecil memberi sedikit insentif bagi para eksekutif untuk bekerja lebih keras. Dan membuat keputusan cerdas. Bonus Hati-hati dengan bonus Dalam banyak kasus, bonus tahunan tidak lebih dari gaji dasar yang menyamar Seorang CEO dengan gaji 1 juta juga dapat menerima bonus 700.000 Jika ada bonus itu, katakanlah 500.000, tidak Berbeda dengan kinerja, maka gaji riil CEO adalah 1 5 juta. Hal yang berbeda dengan kinerja adalah masalah lain. Sulit untuk membantah gagasan bahwa CEO yang tahu mereka akan diberi penghargaan karena kinerjanya cenderung perf Orm di tingkat yang lebih tinggi CEO memiliki dorongan untuk bekerja keras. Kinerja dapat diukur dengan sejumlah hal, seperti keuntungan atau pertumbuhan pendapatan, imbal hasil ekuitas atau penghargaan harga saham. Tetapi dengan menggunakan langkah-langkah sederhana untuk menentukan gaji yang tepat untuk kinerja dapat menjadi rumit. Metrik keuangan dan kenaikan harga saham tahunan tidak selalu merupakan ukuran yang adil seberapa baik seorang eksekutif melakukan pekerjaannya. Eksekutif dapat dikenai sanksi tidak adil untuk kejadian satu kali dan pilihan sulit yang mungkin merugikan kinerja atau menimbulkan reaksi negatif dari pasar. Sampai kepada dewan direksi untuk menciptakan seperangkat langkah yang seimbang untuk menilai keefektifan CEO Pelajari lebih jauh tentang menilai kinerja CEO dalam Mengevaluasi Manajemen Perusahaan. Stock Options Companies mengumpulkan opsi saham sebagai cara untuk menghubungkan para eksekutif dengan para pemegang saham dengan pemegang saham Bunga. Tapi pilihannya jauh dari sempurna Sebenarnya, dengan opsi, risiko bisa sangat condong Ketika saham naik nilainya, eksekutif bisa menghasilkan banyak uang. Dari pilihan - tapi ketika mereka jatuh, investor kehilangan sementara eksekutif tidak lebih buruk dari sebelumnya Memang, beberapa perusahaan membiarkan eksekutif menukar opsi saham lama untuk saham baru dengan harga lebih rendah saat saham perusahaan turun nilainya. Namun, masih ada insentifnya. Untuk menjaga agar harga saham tetap bergerak ke atas sehingga opsi akan tetap in-the-money mendorong eksekutif untuk fokus secara eksklusif pada kuartal berikutnya dan mengabaikan kepentingan pemegang saham yang lebih panjang Pilihan bahkan dapat meminta manajer puncak untuk memanipulasi angka untuk memastikan target jangka pendek Terpenuhi Itu hampir tidak memperkuat hubungan antara CEO dan pemegang saham. Stock Ownership Studi akademis mengatakan bahwa kepemilikan saham biasa adalah penggerak kinerja yang paling penting Jadi, salah satu cara bagi CEO untuk benar-benar memiliki kepentingan yang terkait dengan pemegang saham adalah agar mereka memiliki saham, bukan opsi Idealnya, itu melibatkan pemberian bonus eksekutif pada kondisi mereka menggunakan uang untuk membeli saham Mengatasinya eksekutif puncak bertindak lebih seperti pemilik saat mereka memiliki saham. Dalam bisnis Jika Anda bertanya-tanya tentang selisih saham, lihat Tutorial Dasar-Dasar Saham Kami. Menjelaskan Angka Anda dapat menemukan keseluruhan informasi tentang program kompensasi perusahaan dalam bentuk pengarsipannya Formulir DEF 14A, diajukan ke Securities and Komisi Pertukaran menyediakan daftar ringkasan kompensasi untuk CEO perusahaan dan eksekutif dengan gaji tertinggi lainnya. Ketika mengevaluasi gaji pokok dan bonus tahunan, investor ingin melihat penghargaan perusahaan sebagai kompensasi yang lebih besar sebagai bonus daripada gaji pokok DEF 14A harus menawarkan Penjelasan tentang bagaimana bonus ditentukan dan bentuk hadiah apa yang akan diambil, apakah uang tunai, opsi, atau saham. Informasi kepemilikan saham saham CEO juga dapat ditemukan dalam tabel ringkasan. Bentuk tersebut mengungkapkan frekuensi opsi saham hibah dan jumlah penghargaan Diterima oleh eksekutif di tahun ini juga mengungkapkan penetapan harga opsi saham. Pernyataan proxy adalah di mana Anda dapat menemukan nomor pada pemilik menguntungkan pemilikh Ip di perusahaan Tapi jangan abaikan tabel s menyertai catatan kaki Di sana Anda akan mengetahui berapa banyak dari saham yang dimiliki eksekutif dan berapa banyak pilihan yang tidak dapat dieksekusi Sekali lagi, ini meyakinkan untuk menemukan eksekutif dengan banyak kepemilikan saham. Kesimpulan Menilai CEO Kompensasi adalah sedikit seni hitam Menafsirkan jumlahnya tidak terlalu mudah. ​​Sama saja, sangat berharga bagi investor untuk mengetahui bagaimana program kompensasi dapat menciptakan insentif - atau disinsentif - bagi manajer puncak untuk bekerja demi kepentingan pemegang saham. Jumlah maksimum uang yang dapat dipinjam Amerika Serikat Langit-langit utang dibuat berdasarkan Undang-Undang Liberty Reserve Kedua. Tingkat bunga di mana lembaga penyimpanan meminjamkan dana yang dipelihara di Federal Reserve ke lembaga penyimpanan lainnya.1 Ukuran statistik dari penyebaran Mengembalikan keamanan atau indeks pasar tertentu Volatilitas dapat diukur. Sebuah tindakan yang dikeluarkan Kongres AS pada tahun 1933 sebagai Undang-Undang Perbankan, w Hich melarang bank komersial untuk berpartisipasi dalam investasi. Narmarm payroll mengacu pada pekerjaan di luar peternakan, rumah tangga pribadi dan sektor nirlaba Biro Perburuhan AS. Simbol mata uang atau simbol mata uang untuk Rupee India INR, mata uang India Rupee Terdiri dari 1.CEO Pay yang terhubung ke Firm Performance Via Stock Options. Ketanggapan kompensasi CEO terhadap nilai perusahaan - yaitu, persentase perubahan kompensasi dari tahun sebelumnya dibagi dengan persentase perubahan nilai perusahaan - lebih dari tiga kali lipat dari tahun 1980 sampai 1994, meningkat dari 1 2 sampai 3 9.The meledak Penggunaan opsi saham untuk mengimbangi eksekutif telah meningkatkan gaji CEO secara signifikan. Tetapi pembenaran yang paling sering diberikan oleh CEO dan dewan direksi perusahaan untuk pilihan saham yang murah hati - bahwa mereka secara efektif menghubungkan gaji dengan kinerja - sering mencemooh dan pada tahun-tahun penelitian akademis, studi Setelah studi menunjukkan sedikit hubungan antara kompensasi CEO dan kinerja perusahaan. Di dalam Apakah CEO benar-benar dibayar seperti birokrat, NBER Working Paper No 6213, bagaimanapun, Lembaga Penelitian NBER Faculty Brian Hall dan Jeffrey Liebman menunjukkan bahwa waktu telah berubah Dengan menggunakan data dari perusahaan besar AS dari 1980 sampai 1994, mereka menunjukkan bahwa gaji CEO telah menjadi jauh lebih sensitif terhadap kinerja perusahaan daripada sebelumnya. Dan mereka memberikan opsi saham untuk ch ini Ange. Hall dan Liebman menunjukkan bahwa, ketika seseorang memperhitungkan revaluasi opsi saham dan opsi saham, CEO sering kali melakukan perubahan dengan jutaan dolar karena hanya sedikit perubahan dalam kinerja perusahaan. Selain itu, mereka memperkirakan bahwa responsivitas kompensasi CEO terhadap nilai perusahaan - bahwa Adalah, persentase perubahan kompensasi dari tahun sebelumnya dibagi dengan persentase perubahan nilai perusahaan - lebih dari tiga kali lipat dari tahun 1980 sampai 1994, meningkat dari 1 2 sampai 3 9 Elastisitas bonus gaji plus bonus dan opsi dikecualikan menjadi Nilai perusahaan jauh lebih rendah, meskipun meningkat dari 0 13 di awal 1980an menjadi 0 24 di akhir 1980an dan awal tahun 1990an Hall dan Liebman berpendapat bahwa kepekaan bayar terhadap kinerjanya dari perubahan gaji dan bonus dibanjiri oleh sensitivitas yang dihasilkan. Dengan perubahan nilai saham dan opsi saham. Dari tahun 1982 sampai 1994, gaji CEO meningkat tajam - kenaikan rata-rata rata-rata 120 persen - melampaui rata-rata pekerja yang memiliki kenaikan nyata sekitar 7 persen dan bahkan dari Kelompok orang Amerika yang dibayar tinggi lainnya Hanya atlet profesional yang berhasil Tapi peningkatan besar dalam gaji median membayar masker risiko variasi gaji tahunan yang besar, dari tahun ke tahun Misalnya, pada tahun 1994, tahun yang biasa-biasa saja untuk pasar saham, hampir seperempat Dari para CEO dalam survei tersebut benar-benar kehilangan uang karena nilai kepemilikan saham perusahaan mereka menurun. Hall dan Liebman tidak mengklaim bahwa sensitivitas bayar terhadap kinerja saat ini cukup tinggi Juga, mereka menunjukkan bahwa opsi saham sering memberi penghargaan atau menghukum CEO Untuk keuntungan atau kerugian di seluruh pasar atau di seluruh industri, bukan untuk kinerja perusahaan CEO dibandingkan dengan perusahaan lain Tetapi, menurut mereka, Temuan kami bertentangan dengan klaim bahwa kontrak CEO sangat tidak efisien karena tidak ada korelasi antara kinerja Dan gaji. Digest tidak memiliki hak cipta dan dapat diproduksi ulang secara bebas dengan atribusi sumber yang sesuai. Haruskah Karyawan Diimbangi dengan Opsi Saham. Dalam perdebatan mengenai pilihan atau tidak Adalah bentuk kompensasi, banyak menggunakan istilah dan konsep esoterik tanpa memberikan definisi yang bermanfaat atau perspektif historis Artikel ini akan berusaha memberi para investor definisi kunci dan perspektif historis mengenai karakteristik pilihan Untuk membaca tentang perdebatan mengenai pengeluaran, lihat The Controversy Over Option Expensing. Definitions Sebelum kita mencapai yang baik, yang buruk dan yang jelek, kita perlu memahami beberapa definisi kunci. Pilihan Suatu pilihan didefinisikan sebagai kemampuan yang tepat, namun bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual penghargaan Perusahaan saham atau Memberikan pilihan kepada karyawan mereka Ini memungkinkan karyawan untuk membeli saham perusahaan dengan harga tertentu juga tahu harga strike atau harga penghargaan dalam rentang waktu tertentu biasanya beberapa tahun Harga strike biasanya, tapi tidak selalu, set Dekat harga pasar saham pada hari pilihan diberikan Sebagai contoh, Microsoft dapat penghargaan karyawan pilihan untuk membeli sejumlah saham di 50 per saham assumi Ng bahwa 50 adalah harga pasar saham pada tanggal opsi diberikan dalam jangka waktu tiga tahun Pilihan yang diperoleh juga disebut sebagai hak atas periode waktu tertentu. Penilaian Debat Nilai Intrinsik atau Perlakuan Nilai Wajar Bagaimana menghargai Pilihan bukan topik baru, tapi pertanyaan yang sudah berumur puluhan tahun Ini menjadi isu utama berkat kecelakaan dotcom Dalam bentuknya yang paling sederhana, debat berpusat di sekitar apakah akan memberi nilai pilihan secara intrinsik atau bernilai adil.1 Nilai Intrinsik Nilai intrinsiknya adalah Perbedaan antara harga pasar saat ini dari harga saham dan harga pelaksanaan atau strike Misalnya, jika harga pasar saat ini Microsoft adalah 50 dan harga strike option adalah 40, nilai intrinsiknya adalah 10 Nilai intrinsik kemudian dibebankan selama periode vesting .2 Nilai Wajar Menurut FASB 123, pilihan dinilai pada tanggal pemberian penghargaan dengan menggunakan model penetapan harga opsi Model spesifik tidak ditentukan, namun model yang paling banyak digunakan adalah model Black-Scholes Nilai wajar, sebagai det Ditentukan oleh model, dibebankan pada laporan laba rugi selama periode vesting Untuk mempelajari lebih banyak, periksa ESO Menggunakan Model Black-Scholes. Pilihan Pemberian Baik kepada karyawan dipandang sebagai hal yang baik karena secara teoritis menyesuaikan kepentingan karyawan secara normal. Eksekutif kunci dengan pemegang saham biasa. Teorinya adalah jika bagian material dari gaji CEO berada dalam bentuk opsi, dia atau dia akan dihasut untuk mengelola perusahaan dengan baik, sehingga menghasilkan harga saham yang lebih tinggi selama ini. Istilah Harga saham yang lebih tinggi akan menguntungkan para eksekutif dan pemegang saham biasa Hal ini berbeda dengan program kompensasi tradisional, yang didasarkan pada pencapaian target kinerja triwulanan, namun hal ini mungkin tidak menjadi kepentingan terbaik dari pemegang saham biasa. Misalnya, sebuah CEO yang bisa mendapatkan bonus tunai berdasarkan pertumbuhan pendapatan mungkin dihasut untuk menunda pengeluaran uang untuk proyek pemasaran atau penelitian dan pengembangan Melakukan hal tersebut akan memenuhi short-t. Target kinerja erm dengan mengorbankan potensi pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Opsi peliputan seharusnya membuat eksekutif memandang pada jangka panjang karena potensi keuntungan harga saham yang lebih tinggi akan meningkat dari waktu ke waktu. Program opsi memerlukan periode vesting secara umum beberapa tahun Sebelum karyawan benar-benar bisa menjalankan pilihannya. Buruk Untuk dua alasan utama, apa yang baik dalam teori akhirnya menjadi buruk dalam praktik Pertama, para eksekutif terus berfokus terutama pada kinerja kuartalan daripada dalam jangka panjang karena mereka diizinkan untuk menjual Saham setelah menjalankan opsi Eksekutif berfokus pada tujuan triwulanan untuk memenuhi ekspektasi Wall Street Hal ini akan mendorong harga saham dan menghasilkan lebih banyak keuntungan bagi para eksekutif pada penjualan saham berikutnya. Salah satu solusinya adalah agar perusahaan mengubah rencana opsi mereka sehingga Karyawan diwajibkan untuk memegang saham tersebut selama satu atau dua tahun setelah melakukan opsi ini akan memperkuat jangka panjang vi Karena manajemen tidak akan diizinkan untuk menjual saham segera setelah opsi dilakukan. Alasan kedua mengapa opsi buruk adalah bahwa undang-undang perpajakan mengizinkan manajemen mengelola pendapatan dengan meningkatkan penggunaan opsi alih-alih upah tunai. Misalnya, jika perusahaan memikirkan Bahwa hal itu tidak dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan EPS karena penurunan permintaan produknya, manajemen dapat menerapkan program penghargaan opsi baru untuk karyawan yang akan mengurangi pertumbuhan upah tunai. Pertumbuhan EPS kemudian dapat dipertahankan dan harga saham stabil seperti Pengurangan dalam biaya SG A mengimbangi penurunan pendapatan yang diharapkan. Pelanggaran Opsi Jelek memiliki tiga dampak utama yang merugikan.1 Imbalan yang berlebihan yang diberikan oleh dewan pelayan kepada eksekutif yang tidak efektif Selama masa boom, penghargaan opsi meningkat secara berlebihan, terlebih lagi untuk CEO tingkat C, CFO, eksekutif COO dll Setelah ledakan gelembung, karyawan, yang tergoda oleh janji paket opsi, menemukan bahwa mereka telah bekerja sia-sia karena perusahaan mereka mengikuti Anggota dewan direktur secara tidak sengaja memberikan satu sama lain paket opsi besar yang tidak mencegah pembalikan, dan dalam banyak kasus, mereka mengizinkan eksekutif untuk berolahraga dan menjual saham dengan batasan yang lebih sedikit daripada yang ditempatkan pada karyawan tingkat rendah. Jika pilihan penghargaan benar-benar sesuai dengan kepentingan Manajemen kepada pemegang saham biasa mengapa pemegang saham biasa kehilangan jutaan sementara para CEO mengantongi jutaan dolar.2 Pilihan reparasi memberi penghargaan kepada para underperformer dengan mengorbankan pemegang saham biasa Ada praktik harga re-pricing yang semakin meningkat yang dikeluarkan dari uang juga. Dikenal sebagai underwater untuk menjaga agar sebagian besar karyawan CEO tidak pergi Tapi jika penghargaan tersebut dapat di harga ulang, harga saham yang rendah mengindikasikan bahwa manajemen telah gagal Repricing adalah cara lain untuk mengatakan bygones, yang agak tidak adil bagi pemegang saham biasa, yang membeli dan Memegang investasi mereka Siapa yang akan mengganti saham pemegang saham.3 Meningkatnya risiko dilusi karena semakin banyak pilihan yang dikeluarkan Penggunaan opsi yang berlebihan telah mengakibatkan peningkatan risiko dilusi bagi pemegang saham non-karyawan Risiko pelemahan saham memerlukan beberapa bentuk. Pengenceran EPS dari kenaikan saham yang beredar - Karena opsi dieksekusi, jumlah saham beredar meningkat, yang mengurangi EPS Beberapa perusahaan mencoba Untuk mencegah pengenceran dengan program buyback saham yang mempertahankan jumlah saham publik yang relatif stabil. Persamaan dikurangi dengan kenaikan beban bunga - Jika perusahaan perlu meminjam uang untuk mendanai beban bunga pembelian kembali saham akan meningkat, mengurangi laba bersih dan EPS. Manajemen Pengenceran - Manajemen menghabiskan lebih banyak waktu untuk memaksimalkan program pembayaran opsi dan pembelian kembali saham dari pada menjalankan bisnis Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat ESO dan Dilution. Pilihan Garis Bawah adalah cara untuk menyelaraskan kepentingan karyawan dengan karyawan biasa. - Karyawan pemegang saham, tapi ini terjadi hanya jika rencana terstruktur sehingga membalik dihilangkan dan itu s Aturan tentang stok vesting dan jual saham terkait opsi berlaku untuk setiap karyawan, apakah C-level atau petugas kebersihan. Perdebatan mengenai cara terbaik untuk memperhitungkan opsi kemungkinan akan menjadi strategi yang panjang dan membosankan. Tetapi, inilah alternatif sederhana jika Perusahaan dapat mengurangi pilihan untuk tujuan perpajakan, jumlah yang sama harus dikurangkan dari laporan laba rugi Tantangannya adalah untuk menentukan nilai apa yang harus digunakan Dengan percaya pada KISS, tetapilah prinsip sederhana dan bodoh, hargai opsi pada harga strike The Black-Scholes Model harga opsi adalah latihan akademis yang baik yang bekerja lebih baik untuk opsi yang diperdagangkan daripada opsi saham Harga strike adalah kewajiban yang diketahui Nilai yang tidak diketahui di atas di bawah bahwa harga tetap berada di luar kendali perusahaan dan oleh karena itu merupakan selisih neraca kontinjen Kewajiban. Secara alamiah, pertanggungjawaban ini dapat dikapitalisasi di neraca. Konsep neraca sekarang memperoleh beberapa perhatian dan dapat menjadi alternatif terbaik karena mencerminkan natur E kewajiban kewajiban sambil menghindari dampak EPS Jenis pengungkapan ini juga akan memungkinkan investor jika mereka ingin melakukan perhitungan pro forma untuk melihat dampaknya pada EPS. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Bahaya Opsi Yang Membuka Kembali Biaya Sesungguhnya Opsi Saham dan Pendekatan Baru Untuk Kompensasi Ekuitas. Jumlah maksimum uang yang dapat dipinjam Amerika Serikat Langit-langit utang dibuat berdasarkan Undang-Undang Liberty Reserve Kedua. Tingkat suku bunga pada Yang lembaga penyimpanan meminjamkan dana yang dipelihara di Federal Reserve ke lembaga penyimpanan lainnya.1 Ukuran statistik dari penyebaran pengembalian untuk keamanan atau indeks pasar tertentu Volatilitas dapat diukur. Suatu tindakan yang dikeluarkan Kongres AS pada tahun 1933 sebagai Undang-Undang Perbankan , Yang melarang bank komersial untuk berpartisipasi dalam investasi tersebut. Narmarm payroll mengacu pada pekerjaan di luar peternakan, rumah tangga pribadi dan sektor nirlaba Biro Perburuhan AS. Simbol mata uang atau simbol mata uang untuk Rupee India INR, mata uang India Rupee terdiri dari 1.